又一年冬，寒潮裹挟风雪提前而至，还没到最冷的时候，但钢铁行业却早有天寒地冻之势。11月14日，唐山松汀钢厂宣布停产，这是继山西海鑫钢铁之后，国内第二家500万吨级以上规模钢企因高负债和资金链压力停产。

第二家500万吨级以上规模钢企停产

财报显示，唐山松汀钢厂今年前9个月亏损4.74亿元，资产负债率达到161.37%。在钢价和原材料价格纷纷跌创新低、年底银行催债、市场需求乏力未有转暖迹象的情况下，今年销售低迷的松汀钢厂于11月14日宣布停产，这是继山西海鑫钢铁之后，国内第二家500万吨级以上规模钢企停产。

据相关机构最新统计，今年以来，唐山地区高炉检修座数由11座增至27座，检修容积增长近1.5倍至16300立方米，开工率由1月初95.56%降至如今89.04%，降幅高达6.25个百分点。据生意社不完全统计，截至目前唐山地区已有近1500万吨钢铁产能退出。

业内有句行话，中国钢铁看河北，河北钢铁看唐山。松汀钢厂只是众多深陷困境钢企的最新代表，而 唐山地区的部分钢企困境则可能是全行业的一个缩影。伴随着宏观经济增速的下滑，钢铁产业确实每况愈下，今年以来钢材价格已跌逾30%，吨钢亏损200元更 成常态。上月下旬，产量位居国内第二的中国钢铁生产商宝钢集团的董事长徐乐江表示，钢铁行业今年前8个月亏损总计180亿元人民币（28亿美元），而去年同期盈利140亿元人民币。他预计，全国钢铁产量可能缩减20%。中钢协数据显示，2015年中国钢铁产量约为8.06亿吨，到2016年中国钢铁产量可能下降至7.83亿吨。

资金链压力已成难解之困

钢价和原材料价格纷纷跌创新低，而钢材市场需求未见起色，直接导致的后果便是钢企资金链紧绷。目前资不抵债的钢厂已经出现，我的钢铁网抽样调查显示，67家样本钢企负债率均值为68.35%，负债率超过100%的钢企已有5家。截至今年三季度末，上市公司中八一钢铁资产负债率为100.63%，韶钢松山、西宁特钢的资产负债率也分别高达93.37%、88.38%，另有7家上市钢企的负债率超过80%。

公开数据显示，今年前三季度，中信钢铁板块53家上市钢企的净亏损总额达到212.17亿元， 去年同期尚盈利67.04亿元，其中31家企业亏损，占比近六成。其造血能力更是大幅下滑，53家上市公司经营活动产生的现金流量净额总和为473.67 亿元，比去年同期的862.83亿元下降了45%。

今年以来，唐山地区的成联、粤丰、安泰、兴隆、建邦、松汀等多家民营钢企陆续停产，最大的原因便在于全行业亏损压力下资金链难以为继。

据了解，唐山松汀钢厂就是因为拖欠当地电力局9700万元电费，因协商未果被强行采取停电措施后不得不停炉。松汀钢厂为河北地方重点钢铁骨干企业，一共有六座炉子，分别是1080立方米、580立方米、450立方米各两座，8月初开始就有四座高炉处于检修停产中。

而“融资难、融资贵”对于钢企更是雪上加霜。据中国钢铁工业协会介绍，受银行严控钢企贷款规模影响，许多钢企面临着不予增量、续贷困难、涨息和抽贷等问题。9月末，中国钢铁工业协会重点统计钢企银行借款同比下降2.02%，而财务费用同比增长2.69%。

减产、停产死扛钢企倒闭潮之痛

在短期需求难以提振的情况下，唯有降低产量和削减产能才是行业的自我救赎之道。但业内人士认为，从实际情况来看，少数钢厂确因亏损严重而减产、停产，但始终没有形成一定规模，多数钢企在现金流越绷越紧的状况下仍选择死扛到底，去产能实际效果不佳。

据业内人士介绍，钢企通常有三种减产措施应对亏损扩大，初级手段是减产，中级手段是停产但维持炉温，高级手段是停高炉。前二级手段的使用可在短期内减少产量，但钢价一旦反弹，则会立刻开工生产，于是钢价再次下跌。然而，一旦钢价跌破公司的现金成本线且资金链断裂，钢企往往考虑停高炉，由于高炉重启费用高昂且可重启次数有限，因此可视为产能淘汰。

尽管三季度开始，京津冀地区的部分中小钢厂开始停产减产，但实际对行业整体产能影响并不大，真 正的去产能才刚刚开了个头。业内表示，虽然越生产越亏损，许多钢企为了现金流维持银行信贷，仍然在在苦苦煎熬。“如果现在停产，等来年可能就再也开不起来 了，大家现在都还硬撑着。”分析师刘华月如此表示。一些中小型钢厂的型材钢坯大概每生产一吨就要亏损200元左右。

在全行业亏损严重的情况下，为什么没有出现大规模减产？业内认为，无论是钢企、银行还是政府， 都难以承受钢企倒闭潮之痛。一方面，对资产负债率普遍较高的钢企来说，必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款，不然企业资金链断裂，将 进入破产重组程序；另一方面，钢企背负着地方GDP、税收、就业等压力，一旦倒闭将对社会形成较大的冲击，只能抱着亏损的包袱继续生产。

重组整合与出口成钢企自救之道

面对行业寒冬，部分“家底厚实”的企业也在考虑自救之道，重组整合以期“抱团取暖”。据了解，今年9月破产重组的海鑫钢铁在由建龙集团接手后，现已全面开始执行重整计划。11月17日海鑫集团五公司在《山西日报》发布员工报到公告，将根据复产需要分批上岗。

业内人士猜测，由于高炉开工从启炉到复产中间要经历焖炉等过程，都需要一段时间，因此最早也要12月底才能启动，预计会先试生产一部分。

在上市公司民企中，沙钢股 份从今年7月23日起处于重大资产重组停牌中。11月18日，沙钢股份继续发布关于重大资产重组进展的公告，称“重大资产重组方案正进一步完善中，标的公 司涉及境内外资产的审批手续正在进行中。”公司拟不晚于2016年1月21日前召开董事会审议重大资产重组相关议案，及时对外披露并申请复牌。

除了重组整合之外，也有部分企业积极布局“走出去”战略。海关数据显示，2015年9月我国钢材出口1126.3万吨，环比增长15.5%，同比增长32.1%，创下历史单月最高水平。2015年1-9月，全国钢材出口8328.2万吨，同比增长27.2%。

不过受国外市场需求减弱和贸易摩擦加剧的双重影响，近月钢厂出口难度明显加大。据不完全统计， 今年前9个月，海外向中国钢铁产品发起的贸易救济调查就多达29起。另据海关数据，今年10月份，钢材出口数量环比减少约20%至902.5万吨，前10 月钢材出口量同比下降6.6%，增速明显放缓。