进入3月份，钢材市场基本面压力仍然较大，笔者认为，钢材价格或许仍有一定的下行空间，但也不宜过分悲观。

　　一是钢材市场基本面压力大，或导致钢厂降价销售。钢铁行业正常运转的重要条件是资金、物质（原燃料和产成品）和人员有序流动起来，如果销售不了产成品，就回笼不了资金，进而购买不了原燃料，也就无法再生产。而销售产成品的前提是有需求，然而，当前部分品种（主要是建筑钢材）需求启动缓慢。因此，钢厂、钢贸商选择通过降价促销来刺激需求，这也是不得已而为之的策略。近期，山东地区部分钢厂就将钢材价格主动下调了150元/吨。

　　二是交易预期和基本面的反差将带来情绪上的修复。进入3月份，市场参与者的眼光应当从前期乐观的预期面回归到现实的基本面来了。首先，钢材库存预计还将有至少2周的累积时间，库存或将再创新高。其次，钢材需求启动估计要到3月中下旬，即使3月上旬有一定需求释放，力度也不及预期。再次，当前钢材市场供给虽然有所控制，但减产力度仍然不够。据业内机构调查数据显示，占产能95%的高炉企业在2月份最后1周的日均铁水产量达206.42万吨，环比只下降了0.29万吨，同比也只下降了14.15万吨。随着复产企业不断增多，一旦市场参与者越来越认识到现实与预期的差异，前期感性的乐观情绪将开始回归理性的现实。试想，如果钢厂不进行减产、停产，而需求又难以释放，累库时间将更长，不利于钢价反弹。钢材价格适度回落，反而能更好地夯实价格底部。

　　三是海外新冠肺炎确诊病例不断增多，引发国际市场波动。当前，日本、韩国、意大利、伊朗等国家和地区新冠肺炎确诊病例不断增加，而日本、韩国、意大利都是全球重要的工业国，在世界产业链分工中扮演着重要的角色。特别是日本和韩国，均是全球主要的钢铁生产和消费国；伊朗既是全球第十大钢铁生产国，又是重要的石油输出国。受海外疫情加重影响，国际市场悲观情绪渐浓，一方面，股市大幅下跌；另一方面，原油等大宗商品也出现持续下跌，对与原油价格密切相关的铁矿石、煤炭价格也产生利空影响。钢材成本的动态下降，也为钢价进一步下跌增添了动力。

　　当然，市场参与者对3月份钢材市场不必过分悲观，主要是因为：一是需求只是迟到，并非消失，预计3月下旬需求有望逐步恢复到正常水平；二是国家力争全面实现既定发展目标的决心不变，对冲突发利空事件的利好政策频出，必将为经济好转增添动能。在良好预期与悲观现实找到平衡点后，钢价有望上演筑底反弹的运行态势。

　　总之，进入3月份，钢材市场参与者既不能忽略基本面压力较大的现实，也不能对未来良好的预期失去信心，钢材市场有望在探底后开启新一轮反弹。笔者建议市场参与者在操作上既要规避价格下跌的风险，也要积极把握未来反弹的机会，力争化危为机。

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　　日前，中物联钢铁物流专业委员会发布的最新报告显示，今年2月份我国钢铁行业PMI（采购经理指数）指数为36.6%，环比下降10.5个百分点，创近年来的新低。

　　一是受新冠肺炎疫情影响，国内钢材市场需求大幅收缩，国外市场需求也明显减少。2月份，新订单指数为32.7%，环比下降11.1个百分点；新出口订单指数为42.5%，环比下降7.2个百分点，连续18个月运行在50%以下。

　　二是受疫情防护措施影响，钢铁原材料物流运输不畅，以及各地人员流动限制导致大量员工返岗困难，钢厂生产明显下降，部分钢厂借此机会提前进行高炉维修。2月份，生产指数为31.3%，环比下降15.4个百分点；采购量指数为28.1%，原材料库存指数为29.2%，环比均大幅下降，这表明在原材料获取不畅的情况下，原材料库存仍加快消耗。

　　三是因市场需求减少，加上物流受限导致钢厂运输困难，使得钢厂钢材库存明显上升。2月份，产成品库存指数为57.5%，环比上升12.2个百分点。中国钢铁工业协会统计数据显示，2月中旬，重点企业钢材库存量为2134.15万吨，旬环比增加282.68万吨，增幅为15.27%；比今年初增加1180.91万吨，增幅为123.88%。

　　四是钢厂开工率不足，原材料采购意愿不强，加上物流受限，原材料价格有所下跌。2月份，原材料购进价格指数为41.7%，环比下降5.4个百分点。2月底，江苏地区废钢价格为2510元/吨，环比下降90元/吨；山西地区二级焦炭价格为1740元/吨，环比下降50元/吨。

　　总体来看，2月份钢铁行业PMI的低值反映出疫情对我国钢铁业的冲击。历史低值带来的不应是对市场的过分悲观，而是“深蹲后起跳”的勇气。进入3月份后，复工复产企业不断增多，钢厂上下游企业将陆续开工，对钢厂影响最大的需求和物流问题将有所好转。部分路段解除封路后，公路运输和水路运输也将逐步恢复正常，有利于钢厂恢复生产，顺畅运输产品。